央视报道、利润爆表 这只“价值洼地”电商股买点已现?

2021-06-04 来源:新浪财经综合 原文链接:点击获取

来源:华盛通

中国电商市场经过多年发展和“激战”,已经基本形成了“头部大佬”+“后起之秀”+“一方诸侯”的林立格局。

头部大佬即我们所熟知的阿里巴巴(BABA.N)、京东(JD.O)、拼多多(PDD.O)、苏宁易购等;而凭借短视频浪潮获得巨大流量的后起新秀则以快手(01024.HK)、抖音为代表,正成为电商江湖不可忽视的力量。

绝对实力可能不如上述平台的“一方诸侯”们,在特色细分领域也有着不俗的弯道超车能力。如专注性价比的唯品会(VIPS.N)和网易严选、以图书音像品类而闻名的当当网、深耕家电细分品类的国美零售(00493.HK)等,都在江湖上有着自己的一席之地。

中国电商平台林立 来源:公开网络

而我们今天的主角乐信(LX.O)也可谓实力强劲的一方诸侯。其被美国知名投资媒体Motley Fool称为“价值洼地”,独特的新型消费模式被央视、人民日报报道,乘着“618”的东风,乐信或迎来绝佳的投资机会。新浪用户投资港股优质公司,点此马上出发>>

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一、Q1业绩爆表,素质全面提升

乐信是成立于2013年以信用分期为主打的新消费电商品牌,起家主力产品为在线购物APP“分期乐”。随后公司获得快速发展,并于2017年12月成功登陆纳斯达克。2021年6月1日,乐信收盘大幅上涨28.01%。成交额达到1.11亿美元,是当日纳斯达克涨幅榜前10中成交额第2名,一时风头无两。

如此强劲的表现得益于公司公布了近乎“完美”的2021年Q1财报数据。营收和利润方面,公司Q1收入达到29亿元人民币(下同),同比增长18%;经调整后净利润高达7.71亿人民币,同比暴增近230%,环比亦大增27.9%,并创历史新高。

公司Q1净利润 来源:公司财报

在市场更为关心的用户数据方面,乐信Q1用户数大增1400万,且是连续7个季度增长超千万。截至3月31日,乐信用户数已达1.32亿,同比增长56.5%。其中开通“信用付款”的授信用户达到3030万,同比增长46.5%。另外,本地生活服务产品“乐卡”会员数达到557万,环比增长31.1%。用户数据全面创出新高,显示了乐信强劲的增长动力。

来源:乐信

强劲的用户增长也带动平台交易规模创出新高。一季度,乐信平台促成借款额度达538亿,同比增长了57.8%。截至3月31日,平台管理的在贷余额达到824亿元,同比增40.8%。尽管借贷规模巨大,但乐信的风控能力和表现都十分优异。截至一季度末,90天以上的逾期率仅为1.84%,而30天内首次逾期率也连续8个月保持在1%以下,创疫情以来的最低水平。

二、新业务步履不停,“买鸭”模式获央视关注

一季度,乐信继续加大了新业务的布局,并取得明显成效。通过乐花卡、乐卡和买鸭等新消费产品打通线上线下,产生了7860万笔订单,同比增长53.2%。

“买鸭”是乐信在3月推出的新型消费模式,主打0息0费用分期且“先享后付”,广受市场欢迎。业务上线的第一个月,交易额就达到6000万。乐信预计,增长强劲的“买鸭模式”在第二季度有望超过3亿元。

新型消费趋势受到了媒体的关注,央视和人民日报等多家核心媒体对“买鸭”进行了报道。在五一黄金周期间,以买鸭为代表的“先享后付”新模式拉动商圈客流量提升3成以上,营业额增幅达到40%。目前,乐信买鸭已经和多个知名消费品牌以及益田、卓悦等多家商业地产达成合作,未来成长速度可能远超预期。

来源:央视新闻

此外,主打本地生活的乐卡和“约惠”业务也继续增长。乐卡会员突破550万,环比增长31.1%。乐信也正在全国范围内网罗优质商家,约惠模式在高频消费场景体现出良好的增长潜力。据乐信数据显示,仅在5月与合作影院推广约惠模式后,单月即创造了365万GMV。

三、研发持续投入,金融科技实力凸显

除了消费端的不断增长外,从财报可以看出,乐信的平台科技服务收入达到了6.35亿,同比大增122%。与此同时,乐信与多达9家银行达成了战略合作关系,并在5月发布联合运营业务。银行可以通过乐信的平台,打造自营产品闭环,降低获客成本。资深支付行业分析师表示,To Bank业务会成为公司成长新引擎。

来源:公司财报

在科技研发投入上,乐信Q1研发投入达到1.24亿元,环比增长30.6%,并开展了联邦学习、图神经网络在内的多项前沿科技的探索。截至4月28日,乐信共登记软件著作权165件,拥有已授权专利67项,另有申请中的专利多达325项。

研发投入 来源:乐信

金融科技产出方面,乐信推出了乐图、乐图Pro等风控产品,帮助银行对各类资产进行风险精细化管理。据Q1财报显示,目前乐信已经接入100多家金融机构,累计为金融机构促成交易额约5000亿元。新浪用户投资乐信,点此马上出发>>

四、获多家机构看好,上升空间或巨大

乐信股价在6月1日财报公布后放量大涨28%,截至6月2日收盘,股价略有回调,报11.4美元。

来源:华盛通

美国知名投资媒体Motley Fool专栏作者Dave Kovaleski分析文章指出,乐信主打消费需求旺盛的年轻用户,客群的价值在未来还将持续增长。而目前乐信的PE处于相对低估状态,是“价值洼地”。

交银国际认为公司资产质量和转型趋于稳定,将2021-2022年盈利预测上调,并给予乐信“买入”评级,目标价定为17.15美元。华兴资本同样看好公司未来增长空间,且给予其20美元目标价。

除此之外,乐信在过去一个月总计获得13个分析师评级,其中8个买入、4个强力推荐以及1个持有,买入评级数量处全行业第一。

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